El Banco Central de la República Argentina (BCRA) intensificó la compra de dólares en octubre después de una pausa en el mes anterior. Este miércoles sumó USD 103 millones y, con lo acumulado hasta ahora, el mes ya supera los USD 1.100 millones. Fortalecer las reservas sigue siendo una prioridad del Gobierno, alineada con la apertura de la fase 4 del plan monetario que se anunció para principios de 2026.

La continuidad de la acumulación de reservas llega en un contexto de aumento del riesgo país. La prima de riesgo tocó niveles superiores a 700 puntos básicos durante la jornada, pero finalmente acomodó a 672, quedando apenas por debajo del cierre anterior. En cuanto a los títulos en dólares de mayor duración, mostraron una moderada revalorización desde los mínimos del día y terminaron aproximadamente 0,5% al alza, señal de que hay interesados dispuestos a comprar a ciertos precios.

Con las elecciones presidenciales aún a más de un año de distancia, el desempeño de los precios aparece como un desequilibrio respecto a la coyuntura. En lo que resta de la semana se verá si el rebote observado en bonos logra sostenerse o si se trata de un impulso breve. En Neuquén, el candidato Javier Milei afirmó que la suba del riesgo país por encima de 600 puntos respondió a un contexto internacional más complejo, dejando, al menos públicamente, de lado el temor a un eventual regreso del kirchnerismo tras las próximas elecciones.

El endurecimiento de la política monetaria en el extranjero, especialmente por subas de tasas en Estados Unidos impulsadas en parte por el impacto del shock petrolero, repercutió en activos de riesgo globales. Aun así, el riesgo país argentino creció con más intensidad que el promedio regional.

La continua compra de divisas por parte del Central, que ya acumula más de USD 15.500 millones en el año, envía una señal clara de capacidad para atender vencimientos en 2027. Esa necesidad de reservar sigue ocupando a los grandes bancos y brokers desde el año pasado, cuando reiteraban la importancia de fortalecer el balance del banco central.

El equipo económico reconoció esas preocupaciones y corrigió la estrategia al iniciar el año, priorizando compras de divisas que fortalecieron el balance del BCRA. No obstante, la ruta para acumular reservas sigue abierta y requerirá profundizarse en los próximos años. Otro mensaje presente en las mayores compras de reservas es la relación con el tipo de cambio: a diferencia de septiembre, el Central continúa adquiriendo volúmenes considerables, pese a que el dólar mostró leve presión alcista en los días recientes. El tipo de cambio mayorista escaló a $1.525, con alzas moderadas en las últimas tres jornadas, y el Central no frenó las compras, reforzando reservas frente a posibles vencimientos futuros.