El riesgo país argentino, calculado por JP Morgan, abrió la semana con una nueva alza de 4,2%, ubicándose en 675 puntos básicos. Este nivel representa el máximo del año y el más alto en doce meses de operación, un umbral que no se veía desde fines de octubre de 2025, cuando la campaña electoral parecía haber cambiado la dinámica para el emisor.
Este indicador refleja la confianza de los inversores y la sobretasa que debe pagar un país para emitir deuda sobre el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. A mayor valor, mayor es el costo potencial de financiamiento para la nación.
El incremento del índice coincide con movimientos mixtos en los mercados externos: los bonos argentinos que cotizan fuera del país registraron bajas de hasta 0,65%, mientras que las acciones de empresas argentinas que operan en Wall Street retrocedieron hasta 3,5%.
Entre las caídas relevantes en la bolsa de Nueva York, Edenor lideró la caída con 3,5%, seguido por Tenaris, Galicia, BBVA y Supervielle, que cayeron 1,7% cada uno.
En el ámbito cambiario, el dólar oficial sumó otros cinco pesos y se comercializó a 1.540 pesos en el Banco Nación. El dólar mercado paralelo (blue) también se fortaleció, operando a 1.555 pesos para la venta.
El repunte del riesgo país se elevó 4,2% desde el cierre anterior, ganando 35 puntos básicos y ubicándose en 675, el nivel más alto del año. Para hallar cifras semejantes, hay que remitir la lectura a finales de 2025, cuando el indicador mostraba una tendencia bajista tras las elecciones que favorecieron al oficialismo.
Analistas señalan que la nueva dinámica de alza parece haber venido para quedarse, destacando factores externos e internos que la alimentan. Justina Gedikian, analista de la Oficina de Inversiones de Cohen, apuntó que la mayor parte del impulso reciente obedeció a motivos internacionales: en Estados Unidos, la inflación de septiembre aceleró y reabrió la posibilidad de que la Reserva Federal suba la tasa en la reunión de fin de mes; por ello, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen en niveles altos, encareciendo el financiamiento para emisores con mayor riesgo, como Argentina.
En lo local, el comité de inversiones de Criteria indicó que la discusión sobre el financiamiento para los próximos años cobró relevancia y genera incertidumbre entre bonistas. “La combinación de tasas internacionales elevadas, un riesgo país todavía elevado y menos posibilidades de colocar deuda en dólares hace que el Programa Financiero 2027 resulte más exigente”, resumieron los analistas de la firma.
Este tramo de la semana estará atento a la balanza comercial y al Intercambio Comercial Argentino (ICA) de septiembre, así como al comportamiento del nuevo índice bursátil local, el MSCI Merval. También se esperan los datos del INDEC el miércoles sobre el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) de agosto.
