La reducción reciente en la valoración bursátil de Nvidia está enviando señales de cautela sobre la capacidad del fabricante de chips para sostener el ritmo de su crecimiento de ganancias. Según datos recopilados por Bloomberg, la empresa cotiza por debajo de 17 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, ubicándose cerca de su nivel más bajo en más de una década.

Este múltiplo representa aproximadamente la mitad de lo que la acción registraba en 2025, cuando el crecimiento de ingresos y ganancias ya era más moderado, y cae por debajo de las más de 25 veces las ganancias estimadas que se veía a comienzos de mayo. “La acción ha sufrido una caída notable en su valoración, lo que sugiere una dosis de escepticismo sobre la sostenibilidad de la actual capacidad de generación de ganancias”, comentó Eli Horton, gestor sénior de cartera de acciones temáticas y de crecimiento duradero en TCW. “El rendimiento de la acción resulta sorprendente frente a fundamentos tan sólidos, pero parece indicar que el mercado ya espera menos de lo que el consenso estima”, añadió.

Aun con esa valoración, Nvidia logró cerrar el lunes con cinco sesiones consecutivas de avances. El repunte se dio en un contexto general de recuperação en el sector de semiconductores, tras las inquietudes por parte de líderes de IA sobre la velocidad de desarrollo de modelos más avanzados, lo que provocó caídas en el índice SOX de Filadelfia, que cayó casi un 6% el 14 de septiembre.

El propio índice SOX avanzó un 4,3% el lunes, su mejor jornada desde el 4 de agosto, impulsado por señales de éxito inicial del nuevo asistente de IA de Meta y por expectativas de mayor demanda de chips. En la sesión de Nueva York del martes, a las 10:00, el SOX subía cerca de 0,5%, mientras que Nvidia se mantenía prácticamente sin cambios.

Aunque existen múltiples inquietudes sobre el gasto en infraestructura para IA —con la resistencia a construir centros de datos y el incremento de las tasas de interés como trasfondo— no se aprecia una señal clara de que la inversión en capacidad vaya a desacelerarse pronto.

Proyecciones de Nvidia apuntan a un crecimiento de ingresos y de ganancia neta del 90% y 99%, respectivamente, en el año fiscal 2027, que termina en enero. Eso supondría una aceleración respecto al crecimiento del 65% en el año anterior. En su informe del segundo trimestre, la compañía adelantó que las ventas podrían aumentar un 70% en el año fiscal 2028, muy por encima del avance del 45% previsto inicialmente.

En 2026, las acciones de Nvidia acumulan un avance de alrededor del 22%, situándose entre los mejores desempeños de las grandes tecnológicas, aunque aún por detrás de otros líderes del sector.