El escenario económico argentino se está ajustando hacia 2027, cuando la necesidad de reforzar las reservas para cubrir posibles sobresaltos ante las elecciones convive con una actividad que aún enfrenta dificultades en varios sectores y con un proceso de desinflación cuya capacidad para sostener una variación mensual por debajo de 1,5% todavía debe probarse. Estas incógnitas, sumadas a la incertidumbre política, se reflejan en una prima de riesgo país que se mantiene cerca de las 500 puntos.
En el plano de reservas, la firma Econviews señaló que las reservas netas estaban alrededor de US$10.000 millones y las líquidas en US$28.000 millones, una posición que describió como más robusta frente al año anterior. Ese umbral reviste importancia ante la volatilidad que podría acompañar al calendario electoral y las obligaciones de deuda del sector público.
Respecto al flujo cambiario, Econviews indicó una desaceleración en la compra de divisas durante septiembre. El promedio diario se ubicó en aproximadamente US$14 millones, el registro más bajo del año según su seguimiento. GMA Capital estimó que el resto de la semana podría promediar US$12 millones tras una jornada sin intervención, apuntando a que el mercado cambiario permanece en el centro de la estrategia oficial.
En su análisis, Econviews advirtió una tensión entre la intención de sumar divisas y la política de mantener estable el tipo de cambio. Su editorial señaló que no conviene dormirse en los laureles y recomendó aprovechar para adquirir la mayor cantidad de dólares posible, vinculando esa posibilidad a posibles cambios en los flujos financieros y al repunte de las materias primas, entre ellas la soja, que subió un 11% en el último mes.
1816 aportó datos sobre emisiones externas de empresas y provincias. El Banco Central estimó que, al cierre de agosto, quedaban por liquidar US$4.400 millones correspondientes a obligaciones negociables y títulos provinciales emitidos desde octubre del año anterior. En septiembre, YPF y Tecpetrol colocaron US$1.650 millones, mientras San Juan prepara una nueva emisión.
La entrada de divisas por estas colocaciones convive con salidas de fondos por dividendos. 1816 detalló que las empresas remitieron US$3.700 millones al exterior entre enero y agosto, cifra que supera en más del doble los valores de períodos comparables de la gestión de Mauricio Macri.
