Mientras la misión técnica del FMI realiza su auditoría en Buenos Aires, Argentina tiene por delante un pago de casi US$800 millones al organismo multilateral, el primero de capital desde 2023. Según los últimos datos disponibles, al lunes 21 los depósitos en dólares del Tesoro en el Banco Central sumaban US$2328 millones, lo que, en la visión del Gobierno, permite cubrir sin complicaciones el vencimiento de US$793 millones para este viernes.
Los analistas de PPI señalan que, si se efectúa el pago con esas plazas de dólares, la métrica de reservas netas de la consultora —que ya resta depósitos del Tesoro y vencimientos de Bopreal a corto plazo— se mantendría estable, estimando reservas netas de US$7,568 millones al último dato disponible.
Además, el Gobierno podría recuperar en las próximas semanas parte de los dólares que se empleen para este desembolso. El pago de este viernes coincide con la presencia de una misión técnica del FMI que auditará las cuentas públicas, con énfasis en el cumplimiento de la meta fiscal y la acumulación de reservas.
La delegación, liderada por Joyce Wong, llegó a Buenos Aires el 21 de septiembre para la tercera revisión del programa acordado en abril del año anterior. Si Argentina aprueba el examen, la exportación de fondos sería de aproximadamente US$860 millones.
Luego de septiembre, quedan previstos dos vencimientos más este año: en noviembre se debe cancelar alrededor de US$865 millones y en diciembre otros US$340 millones.
Para 2027, el calendario de pagos se vuelve más exigente. Las autoridades oficializan compromisos por US$7.7 mil millones, con apenas dos desembolsos programados por US$1.7 mil millones cada uno, lo que deja un orden de cancelación neta cercano a US$6 mil millones.
Hacia 2028, la carga continúa siendo elevada: se estima que los pagos netos al FMI ascienden a US$7.8 mil millones. A modo de estimación, la firma 1816 señaló que, entre el Tesoro y el BCRA, Argentina tendrá que abonar unos US$27.8 mil millones a privados y al FMI, y que cuanto mayores sean las reservas al cierre de 2027, mayor será el margen de maniobra de la próxima gestión.
Por su parte, la consultora LC G advirtió que la suba de tasas internacionales complica refinanciar vencimientos en el mercado de deuda, aunque no descartó una renegociación con el FMI bajo un nuevo programa y condiciones políticas diferentes en Washington.
En suma, el escenario sigue dependiendo de la evolución de las reservas y de posibles acuerdos con el FMI, en un marco de audiencias técnicas que buscan verificar metas fiscales y de acumulación de reservas.
