La provincia de San Juan logró avanzar en el financiamiento externo pese a la volatilidad global: emitió un bono por 600 millones de dólares bajo la legislación de Nueva York, destinado a obras de infraestructura y al impulso del sector minero. La operación prevé un vencimiento a nueve años y un cupón de 9,55%, con una tasa implícita cercana al 9,8%.
Según informó la gobernación, la emisión mostró buena recepción por parte de inversores, aun en un marco internacional y local complejo, con el rendimiento de referencia de EE.UU. a 10 años en valores elevados y un incremento del riesgo país, que este jueves volvió a ubicarse alrededor de 578 puntos.
Antes de concretarse, analistas locales evaluaban que San Juan podría acceder a financiamiento externo con una tasa entre 8% y 9% anual, dada la sólida gestión de sus cuentas y su posición fiscal. En declaraciones oficiales, autoridades señalaron que, tomando como referencia la tasa del Tesoro a 10 años en 5,15% y un riesgo país de 567 puntos, la estimación sugería una tasa cercana a 10,82%, lo que permitiría afirmarlo como un riesgo relativo menor frente al país en ese contexto.
La negociación fue seguida de cerca: las negociaciones se iniciaron en julio y la emisión, según especialistas, recibió fuerte demanda de inversores, tanto locales como internacionales, lo que permitió recoger el tamaño anunciado pese a las condiciones adversas.
Fuentes del mercado remarcaron que la operación se apoya en fundamentos fiscales sólidos: San Juan exhibe cuentas fiscales ordenadas, buena liquidez y un endeudamiento históricamente bajo. Durante el segundo trimestre de 2026, el superávit primario fue equivalente al 0,9% de los ingresos totales y el superávit financiero, 0,3%.
En el marco de un entorno de tasas al alza, la demanda notable del bono permitió ajustar la tasa de emisión. Matías Salcedo, responsable de Financiamiento en Cohen, subrayó que, si bien la tasa responde a las dinámicas del mercado, la magnitud de las órdenes demuestra la solidez de la provincia ante el mercado.
Con este nuevo financiamiento, las provincias argentinas acumulan US$4.800 millones en ventas de deuda en el exterior. Además de San Juan, las últimas provincias que recurrieron a mercados externos fueron Córdoba, CABA, Chubut, Entre Ríos, Neuquén y Santa Fe.
