El indicador de riesgo país argentino avanzó este martes más allá de los 550 puntos, una marca que no se veía desde comienzos de mayo. La suba se enmarca en un contexto global de incremento de las tasas en Estados Unidos, que eleva el umbral de cálculo del diferencial entre el costo de emitir deuda en el exterior y la rentabilidad del Tesoro estadounidense.

Aunque el aumento de la tasa libre de riesgo afectó a las economías de la región, Argentina mostró una mayor divergencia frente a sus pares emergentes. Un informe de GMA Capital señala que el salto en el diferencial responde en parte a un componente idiosincrático más acentuado en la prima de riesgo local.

En diálogo con TN, el economista jefe de Quantum (según la nota, Quantuam), Fernando Baer, afirmó que las tasas largas subieron y que el país conserva un riesgo diferencial significativo. Según su visión, parte de ese diferencial está asociado al clima electoral y también hay señales económicas que podrían influir en el resultado de las próximas elecciones.

Entre las señales a seguir, esta semana están previstos dos informes que podrían encender nuevas alertas entre los analistas: el EMAE de julio, que llega tras el débil desempeño de la economía en el segundo trimestre, y la cifra actualizada de pobreza. Baer añadió que los rendimientos podrían presionarse por la economía, que no está creciendo a un ritmo suficiente para despejar las dudas, y por sectores que aún no muestran repunte y que son grandes generadores de empleo.

La consultora Outlier, por su parte, subrayó la fragilidad de la renta fija y de las acciones argentinas, y remarcó que Argentina lleva varias semanas sin capturar movimientos al alza en Wall Street ni flujos positivos hacia bonos de mercados emergentes. El informe advierte que la principal preocupación sigue siendo la marcha de la actividad y el empleo, con miras a un año electoral que podría traer cambios políticos.

Frente a la suba del riesgo país y la mayor volatilidad financiera, el Gobierno reiteró en el marco del proyecto de Presupuesto 2027 que la refinanciación de vencimientos en el mercado internacional es solo una de las opciones disponibles. En el material acompañante de la iniciativa, el equipo económico reconoce un contexto financiero desafiante, marcado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, tensiones en los mercados energéticos y el incremento de los rendimientos de los títulos del Tesoro, factores que influyen en el costo y la viabilidad de emitir deuda externa.