Según las cuentas nacionales del INDEC, la productividad por hora en Argentina se ubicó un 6% por debajo del nivel de hace una década, aun cuando entre 2016 y 2025 las horas trabajadas crecieron 11% y los servicios de capital aumentaron 14%. En números, la mayor acumulación de trabajo e inversión no se tradujo en un crecimiento proporcional de la producción.
Por su parte, Fundación Mediterránea añade que cada hora de trabajo cuenta con un poco más de capital que en 2016 (+3%), pero esa mayor dotación no se traduce en mayor rendimiento. La clave está en la productividad total de los factores (PTF), que registró una caída del 7% en ese periodo. Con base 2016 = 100, el indicador cayó a 90 en 2024 y se recuperó a 93 en 2025, sin revertir el retroceso acumulado. En otras palabras, sumar recursos no basta; también es crucial cómo se combinan trabajo y capital.
La descomposición por sectores que aporta la Cuenta de Generación de Ingresos del INDEC muestra disparidades relevantes. Hoteles y restaurantes retroceden 16% y el comercio 15%, seguidos por construcción (-11%), electricidad, gas y agua (-10%), industria (-9%) y pesca (-8%). En contraste, la minería avanza 21% y la intermediación financiera 14%.
Desde 2023 se observa una ligera recuperación de la productividad por hora, que quedó 2% por encima de ese año. No obstante, ese avance se concentra en pocos sectores: el agro sube 41% (gran parte por el rebote tras la sequía de 2023), mientras la intermediación financiera (+24%) y la minería (+23%) también impulsan la PTF. En cambio, construcción (-8%), comercio (-6%) e industria (-4,5%) continúan en descenso y arrastran pérdidas acumuladas desde 2016.
El informe señala que, a partir de 2023 y en el primer trimestre de 2026, los sectores con caída de productividad agrupan el 71% de las horas trabajadas. En otras palabras, dos de cada tres horas laborales corresponden a actividades cuya productividad no logró recuperar los niveles de 2023. Los sectores con mayor mejora desde 2023 —agro, minería e intermediación financiera— reúnen apenas el 8% de las horas trabajadas.
El documento “Medición de la productividad 2016-2025 y el stock de capital 2004-2025 de la República Argentina”, elaborado por el INDEC, muestra que entre 2016 y 2025 (con la única excepción de 2020 por la pandemia) la economía invirtió más capital y más horas trabajadas, pero la producción total quedó por debajo de ese frente de insumos. En 2025, la PTF registró un aumento del 2,8% frente a 2024, la primera subida desde 2016, salvo el año pandémico, y se explicó por un impulso en varios sectores.
